
01
认识客户:
洞察真实的需求
投资是认知的变现,只有清晰的认知才能给客户、给自己创造长期价值。过去歌斐资产取得成就,同时也注意到投资PE的客户满意度有一定下降。原因一是退出期长,回款慢;二是FOF投资太分散,回款零碎;三是存续报告信息披露不够通俗易懂。
核心问题是产品驱动,没有以客户需求为中心。私募股权光是投资业绩是不够的,我们以为这可以满足客户需求,但可能远远不是客户全部的真实需求,还要有更多更好的服务,持续洞察、理解需求、并引领客户做正确的选择。
歌斐资产新品牌的定位是:目标投资专家。围绕客户的目标进行投资,就要持续洞察高净值人士的财富底仓需求。单一策略、单一资产、单一管理人背后往往会有比较大的波动和回撤风险,以多策略、多行业、多管理人搭配进行的组合投资,才能较好的满足长期相对低波动的财富增值。
02
认识市场:
面向未来 顺应行业发展趋势
在中国迈向“十四五”的开局之年和未来新的发展格局下,我们需要把科技、独立自主的知识产权和技术等作为重要战略进行扶持,推动经济高质量发展。投资要顺应未来,贴合未来趋势调整投资组合的配比,而不是仍主要依靠传统的房地产、非标类固收等产品。
私募股权是非常重要的配置之一,尤其是在科技、医疗、消费领域的投资,推动了社会经济水平的发展、生活水平的提升,这背后离不开PE/VC机构对于实体经济的支持。现在越来越多的上市公司背后出现PE/VC机构的身影,从早期初创获得融资、到后续的发展都有很多资金支持,以成功上市为新起点,其产品或服务进一步被推广和接受,推动了社会进步。
就私募股权项目上市的资本市场来说,港交所早在2018年就进行了改革,一些创业企业、尚未盈利的都可以在港股上市,科创板在2019年6月正式开板,创业板实行注册制,QFII投资额度放宽......种种措施,可以让更多优秀企业进入资本市场,更多国际资金进入中国,这促进整个市场的有效循环。
未来,一二级市场之间的联动预计会更紧密,随着资本市场的发展和中国经济体量的增加,上市项目会越来越多。但从管理人的角度来说,全市场2.5万多家私募基金管理人,大部分中小规模的管理人募资是比较难的,市场不断向头部集中,资金越来越引向头部管理人。
另外,头部私募管理人越发重视公司治理和中后台能力建设,包括基金治理结构、投后管理能力,运营能力、估值规范性和合理性等多个方面。
03
认识自己:
持续围绕GP生态圈 构建PE投资核心能力