两个表看懂近期宏观趋势

实体经济增长强劲，基建、房地产和制造业固定资产投资、民间投资全部上升，工业增加值创9月来新高；与此同时信贷数据也从侧面验证实体经济融资需求不减。本月受春节扰动因素，贸易顺差变逆差，CPI高位回落，均不具备可持续性。

“弱增长”经济增长目标从2016年的6.5%-7%下降为6.5%左右；“稳货币”货币政策从去年灵活适度转为今年的稳健中性，M2 和社会融资规模同比增速较2016年下降1个百分点；“宽财政”预算赤字较前值略增2000亿，其中地方专项债券较前值高一倍。投资机会方面，建议关注国企改革、一带一路、农业供给侧改革主题（详见报告）。

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