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调整步伐加快,新动力孕育新希望

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【字体: 2015-11-09作者:齐雯 访问量:44

报告摘要:


l  经济增速放缓,结构转型明显:三季度GDP同比增速为6.9%,工业生产、投资和出口均较为低迷。 1-9月份固定资产投资下滑0.6个百分点至10.3%,房地产投资、制造业投资基建投资全线下落。在全球需求不足、新兴市场动荡的背景下,三季度我国出口增长-6.8%,降幅比二季度扩大了4.6个百分点。投资、出口需求的低迷也对传统制造业生产冲击,制造业生产9月同比增长6.7%,降至历史最低水平,9月工业生产也加速下滑至5.7%。与此同时,我国经济结构调整步伐继续加快,新动力孕育着新希望,服务业成为中国增长新动力的重大趋势已经形成,经济更加依赖消费需求拉动。

l  CPI预测将维持较弱格局,PPI持续恶化:猪肉价格回调带动食品价格下行,9月CPI回落至1.6%。进入十月,受国际粮价低迷和国内粮食库存高企影响,粮食价格大跌,这不仅将导致食品价格放缓,而且也将从成本下降角度制约猪肉消费价格上涨,通胀整体的上涨压力减轻。在整体需求疲弱的环境下,通胀继续维持偏弱格局。产能过剩叠加需求不足,9月PPI持续恶化, PPI同比增速下跌至-5.9%。

l  全年经济有望平稳落地:十八届五中全会公报显示政府稳增长的决心,未来宽松政策或将继续发力。根据央行三季度货币政策执行报告,四季度货币政策将更偏好定向调控。与此同时前期稳增长政策效果将逐渐在四季度显现,6月以来宽松政策持续加码,信贷和社融出现明显扩张,6-9月财政支出增速提高到25%以上,财政稳增长力度明显增强,全年经济增速有望保持7%。本月人民币是否加入SDR也将有所结论,如果11月份人民币顺利纳入SDR,一年经济走势可以说大致平稳落地。如果不能,则要事先考虑应对人民币汇率再次波动,但这并不会影响人民币国际化步伐,重大的改革仍然可期待。


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